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Sep 15, 2023

SIBOS no CBDC, tokenização: a fragmentação é normal nesta fase de inovação

O número de soluções CBDC está proliferando e cada uma é muito diferente. Cada emissão de títulos tokenizados parece estar em uma nova plataforma blockchain isolada. Em vez de ver isso como um problema,

O número de soluções CBDC está proliferando e cada uma é muito diferente. Cada emissão de títulos tokenizados parece estar em uma nova plataforma blockchain isolada. Em vez de ver isto como um problema, esta fragmentação é uma característica natural da inovação, disse Jennifer Lassiter, que lidera o Digital Dollar Project. Ela destacou isso durante um painel CBDC na conferência bancária SIBOS.

E ela está absolutamente certa. Nos primórdios da Internet, a startup Mozilla competiu com o Internet Explorer da Microsoft para conquistar o mercado de navegadores web. Isso foi anos antes do Google aparecer em cena. Embora os padrões estivessem em elaboração, alguns deles foram deliberadamente ignorados, a fim de ampliar os limites da inovação.

Construir sites que parecessem consistentes em todos os navegadores era quase impossível. Se você quisesse construir um site, teria que especificar em qual navegador o site ficaria bem. O outro seria apenas mais ou menos. Quando a Internet atingiu um certo nível de maturidade, a consistência tornou-se crítica e os navegadores começaram a estar em conformidade com os padrões.

A Sra. Lassiter destacou o ciclo de vida da inovação. Começa com pesquisa acadêmica, passa para a experimentação e, com um CBDC, evolui para a movimentação de dinheiro real. Em seguida, você analisa os casos de uso e as tecnologias de teste.

“Estamos na próxima fase. Portanto, temos agora uma fragmentação porque as experiências têm vivido principalmente… dentro das economias em que foram desenvolvidas”, disse a Sra. Lassiter. “E no setor privado, você tem muitas cadeias proprietárias ou tokens proprietários que foram criados. E é muito natural que estejamos nesse estado.”

Para o CBDC, ela vê uma transição ao longo de uma a duas décadas à medida que os padrões evoluem – protocolos técnicos, padrões técnicos e padrões políticos. É necessário desenvolver quadros políticos.

Um dos desafios é como ter uma “arquitetura flexível que possa acomodar o amadurecimento dessas tecnologias e políticas em conjunto, para que possamos evoluir, e não comecemos do zero a cada dois anos”, disse a Sra. Lassiter.

Lee Braine, do Barclays, levantou uma questão relacionada. Atualmente, há uma explosão cambriana de experimentação e inovação. Para os CBDCs, ele acredita que é possível encontrar soluções para privacidade e interoperabilidade. “Para resolver a adoção, é preciso reduzir essa inovação”, disse Braine. “Chega a um certo ponto em que você já fez toda a experimentação. Então você precisa consolidar para obter a adoção em massa, especialmente a interoperabilidade.”

Ao final do painel, os palestrantes foram questionados sobre previsões. Um dos mais interessantes veio do BIS, prevendo que o CBDC atacadista dominará como ativo de liquidação no back-end. “Mas no setor de varejo será mais um depósito tokenizado ou outras formas de ativos que assumirão a função de atendimento ao cliente”, disse Sonja Davidovic. Em outras palavras, não é CBDC de varejo. Ela foi destacada para o Centro de Inovação do BIS pela Autoridade Monetária de Cingapura, que não vê necessidade de CBDC de varejo. Nomeadamente, no ano passado trabalhou no BCE no euro digital.